种种迹象表明，中国的宏观经济调控政策风向正在发生微妙的变化，“保增长”开始成为政策的重点。市场人士预计，未来几月，可能将有密集的放松政策出炉，调控基调会以“财政政策为主，货币政策为辅”。股民也可以追寻政策预期，从二级市场博得赚钱的机会。
　　在一季度数据相继出台后，从全国到地方，保增长的呼声越来越强。最近，有报道指出，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表钟山表示要千方百计完成外贸10%增长目标。四川、重庆、云南、江西等省市政府近日相继召开一季度经济形势分析会，为缓解经济下行压力，各省市纷纷强化“稳中求进”的“进”，甚至提出“保增长、保发展”。
　　央行有关方面负责人在接受新华社记者采访时也表示，将通过多种方式，稳步增加流动性供应。李稻葵19日在接受媒体采访时表示，中国可能会在未来几个月中实施定向宽松政策，主要是未来对制造业、服务业和小企业提供支持。
　　知名投资机构莫尼塔分析师张志洲指出，从目前高层态度来看，后期稳增长调结构的预调微调政策将会陆续密集推出。
　　事实上，宏观经济调控政策变化信号已经出现：3月金融机构新增贷款超万亿元，远超市场预期;尽管一季度财政收入增长大幅下滑，但是财政支出增长大涨。
　　莫尼塔分析认为，从管理层释放出来的信号可以看出，中央可能已经制定了“结构性激励政策”，只是还未出台，没有到位。“鉴于此，可以预期，未来数周将会有结构性激励政策密集出台。”银河证券首席经济学家潘向东也指出，“考虑到政策有一定的滞后性，预调微调确实有必要提早进行。”
　　政策期待
　　一
　　结构性减税升级
　　支持对象：中小企业和新兴产业
　　未来进一步的放松政策将从哪些方面入手?
　　本报记者采访了国内多位知名经济学家，多数认为，政策基调应该是以“财政政策为主、货币政策为辅”，可能涉及到关税调整、结构性减税等等。
　　今年，在出口增速下滑、投资受限的情况下，消费无疑将成为推动中国经济增长的主要驱动力。消费能否保持增长，取决于国民收入的增长，市场对减税的呼声也越来越高。
　　莫尼塔金融分析师张志洲指出，根据他们团队的集中拜访研究得出的结论是：结构性减税政策将可能很快推出，减税将主要针对以服务业和高科技行业为主的中小企业。而天相投资预计，政府未来的结构性减税不仅针对中小企业，新兴产业的结构性减税政策也将继续深化。
　　投资参考：新兴产业和文化传媒
　　“从目前情况看，涉及到结构性减税的对象的确是中小微型企业，以及新兴产业。”渤海证券市场分析人士昨日告诉记者。从投资的角度看，新兴产业值得重点关注，如节能环保、高端装备制造和部分高新技术类上市公司。财政支出方面，市场更加看好文化传媒股。根据财政部2012年预算，中央财政今年将安排文化体育与传媒支出493.84亿元，增长18.7%。
　　二
　　改变个税征收方式
　　支持对象：民生和个人消费
　　“为了支持民生和个人消费，年内可能再次上调个人收入所得税起征点，有可能从3500元调至5000元。”张志洲在最新的研究报告中这样写道。虽然改变个税征收方式依然属于机构性减税的大范畴，但其和国家刺激内需战略密切相关。因此，有经济学家预计，未来进一步刺激消费，年内有可能再次提高个税起征点或者按家庭征收。
　　也有专家表示，除了提高起征点，政府也可以考虑按家庭收入征收个税，这样更能反映家庭支出水平。
　　投资参考：酿酒百货和家用电器
　　业内人士分析，从单月情况看，消费市场有回暖，长期消费潜力依然较大。
　　根据申银万国对其覆盖的350家上市公司一季报预期的汇总分析，在目前宏观经济堪忧的背景下，消费股一季报业绩增速均在20%以上。而在2001年至2011年11年间，消费股在二季度跑赢市场的概率最大，达到70%左右。
　　受消费刺激的另一个明星板块就是家电。值得注意的是，家电以旧换新政策去年底结束后，接续政策有望在6~7月份再度出台。
　　三
　　投资支持基础性工程
　　支持对象：电力铁路水利和保障房
　　申银万国刚刚发布的宏观策略研究报告认为，扩大投资必然成为每次保增长的着力点，从现实需要看，在出口下台阶之后，经济下滑的主要风险集中在固定资产投资方面，这也需要政府通过稳定投资来稳定增长。因此，在未来一段时间能看到国家加大政府投资来对冲房地产投资下滑，通过政府支出的加大、信贷的放松、大型项目的开工来稳定经济增长。
　　张志洲预计，在政策微调预调中，积极财政配套资金支持对象主要集中在电力、铁路和水利等基础性设施建设上。潘向东表示，目前情况下，启动“十二五”重点项目开工建设是必要选项。
　　投资参考：水利房地产股表现好于其他
　　华泰联合证券市场分析人士告诉记者，近两年的一号文件都聚焦水利板块，而今年具体投资执行的力度会更大，因此，无论短期还是中长期，水利板块都有政策为其护航。
　　从受益程度来看，以中国水利、葛洲坝、安徽水利为代表的水利工程板块将成为最大受益者。其次将是水利管材板块，如国统股份和青龙管业。节水灌溉类企业的实际收益将大幅滞后。
　　另外，总体上房地产板块依然有较好的投资机会，区域性龙头企业有望借保障房项目获得政策支持。
　　四
　　信贷放松 存准降低
　　支持对象：商业银行
　　昨日，中国人民银行相关负责人接受媒体采访时表示，下一步将灵活调节银行体系流动性。综合考虑外汇占款流入、市场资金需求变动、短期特殊因素平滑等情况，合理采取有针对性的流动性管理操作。如通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。而业内也认为未来央行降准基本只是时间上的问题。
　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为：“年内估计会有多次下调存款准备金率，可能恢复到18.5%水平，不过这都要取决于外汇占款接下来的情况。”
　　投资参考：银行股和地产股有望受益
　　如果央行再次下调存款准备金，留给商业银行可贷资金将增加，商业银行将率先受益。
　　据业内人士分析：“如果降准，商业银行每收一笔存款就可以多一些资金配置到债券、贷款等高收益资产中，长期来看对银行业绩有利，但如果投资者投资银行股的话以现在的估值长期可以持有，短期内可以看见的一个利好因素就只有一季报。”