宝钢股份6 月11 日出台7 月价格政策，除无取向电工钢外价格普遍下调：热轧、酸洗、普冷、热镀锌、电镀锌、镀铝锌、彩涂价格分别下调200、100、200、100、100、300、200 元/吨，无取向电工钢价格维持不变。现5.5mm 的SS400 热轧卷表列价为4362 元/吨;1.0mm*1250*C 的SPCC 冷卷价为4666 元/吨;1.0mm*1250DC51D+Z 热镀锌价为4797 元/吨;0.5mm*1200 的B50A800 无取向电工钢价格为5270 元/吨。
　　宝钢在平盘三个月之后首次下调价格，真实的反映了钢市前景堪忧，铁矿石价格下滑也为降价腾出了空间。二季度以来下游需求持续低迷，产量却屡创新高，市场供需矛盾一直在恶化，导致钢材现货价格不断下滑，现冷轧板市价报4961 元/吨，与二季度初相比下滑4%;虽然宝钢产品价格因品质高而一直有溢价，但其冷轧出厂价仍高出市价626 元/吨，期现价格倒挂幅度较大，随着7 月份即将进入汽车、家电等制造业的传统生产淡季，宝钢下游订单组织压力增大，降价也是必然。此外，现国内港口进口矿现货价报1000 元/吨，与二季度初相比下滑了7%，矿价的持续下行，意味着成本对于钢价的支撑作用减弱，钢价仍有下行空间。
　　若后期钢厂产量难以遏制，需求又继续低于预期，去库存难度将逐步加大，对钢厂盈利压制将持续存在。当前行业供大于求矛盾十分明显，是遏制钢厂盈利改善的重要原因，从我们了解来看钢厂减产动力依然不足，中钢协近期也透露继5 月粗钢产量屡创新高之后，6 月份全国粗钢日均产量可能仍将处于200 万吨以上的高位;另一方面，国家虽然近期也出台了一些的微调刺激经济政策，但其程度已大不如往年，对钢材下游需求的拉动短期并不明显，另从我们了解来看，不仅是直供客户订单缩量，随着对华东钢贸商信贷审查风暴加深，6、7 月份钢厂的合同组织情况不佳，厂内库存不断攀升，截止5 月末重点钢企库存为1149 万吨，较年初增长了34.3%，钢厂去库存压力不断积蓄。
　　从宝钢个体来看，若二季度顺利完成不锈钢、特钢事业部相关资产和股权出售，上半年累计净利润同比增长将达到80%~100%，作为普碳钢行业的龙头企业，估值优势极为明显。作为行业龙头，宝钢本次降价将成为国内其它钢企的风向标，7 月钢厂出厂价格将普遍下调，行业仍将持续低迷。