本周部分地区焦煤和焦炭价格出现了一定下跌,港口动力煤价格仍保持稳中有升,说明旺季因素仍对动力煤价格形成支撑。我们认为今年煤价以稳为主,动力煤旺季后可能回调,政策微调带来的风险偏好提升有望稳定行业估值中枢,预计煤炭板块分化状态继续延续,业绩好、成长性佳的公司有望持续跑赢行业,继续重点推荐此类公司:山煤国际(霍尔辛赫放量,持续注入可期,成长性好)、永泰能源(大股东低位增持显示信心,成长速度快)、兰花科创(12年确定性增长,13年小煤矿放量);资产注入类公司:冀中能源、潞安环能;中国神华、中煤能源(大股东增持)步入长期价值区间。

　　上周行业动态:国内部分焦炭价格下调,国际煤价持续下跌

　　1)上市公司所在地煤价:(盘江股份)六枝1/3焦精煤车板价上涨30元/吨至1640元/吨;水城混煤车板价上涨10元/吨至920元/吨;(煤气化)太原二级冶金焦出厂含税价下降30元/吨至1770元/吨;(冀中能源)邢台焦精煤出厂含税价下降50元/吨至1650元/吨;(开滦股份)唐山二级冶金焦出厂含税价下降50元/吨至1880元/吨;我们监测的上市公司所在地煤炭价格与上周持平;2)港口煤:大同优混维持910元/吨;山西优混上涨5元/吨至865元/吨;山西大混维持760元/吨;普通优混价格维持660元/吨;3)国际煤价:ARA指数下降0.7美元/吨至117.8美元/吨;NEWCFOB指数下降1美元/吨至116.9美元/吨;RBFOB指数下降0.26美元/吨至108.4美元/吨;BJ6300指数下降0.6至117.6美元/吨。

　　4)港口煤炭库存:秦皇岛内贸库存上升94万吨至631万吨;广州港库存上升3万吨至248万吨;5)沿海港口运价:秦皇岛至广州运价下降2元/吨至46元/吨;秦皇岛至上海运价维持37元/吨;天津、京唐至上海运价维持37元/吨;黄骅至上海运价维持37元/吨;6)美元指数上涨1.82至76.91;澳元兑美元下降0.0326至1.037;10月28日ECRI领先指标为122.11,较10月21日上升0.93;SHIBOR3个月利率上涨0.04至5.7043;SHIBOR1年上涨0.0047至5.2546。[中信建投证券]