“没有最低，只有更低”，用这句话来形容眼下的A股并不为过。昨日，被诸多业内人士认为是2011年底部的2307点被击破，A股失守2300点再创2290点新低。而在十年前，A股曾冲高2245点，十年时间A股几乎无涨跌，让人叹为观止。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析人士指出，上周末中央政治局会议指出，明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，使之前市场关于货币政策放松的预期落空，这是昨日A股下探的主要原因。

　　内忧未消外患未散

　　英大证券研究所所长李大霄(微博)告诉记者：“事实上，A股的各种内忧还没有完全消失。如尽管大盘股已基本跌到位，但小盘股的估值还处于高位。此外，A股供求关系特别不平衡，这一来表现在新股的发行节奏依然过快，二来则表现在买卖双方力量依然很悬殊。”

　　本周，新股发行速度再次加快，除东吴证券(7.35,0.00,0.00%)、新华保险两家公司上市外，还有5只新股大举发行。此外，本周解禁市值环比增两成，本周解禁的27家公司中，12月12日9家上市公司合计解禁市值为266.91亿元，占全周解禁市值的43.98%，解禁压力十分集中。

　　“来自国外方面的危机也依然存在，欧债危机对国内市场的负面影响并没有结束，仍需关注欧盟各国的后续救市行动；再加上外资回流，人民币汇率连续第九天跌停等因素，都还是在一定程度上困扰着A股。”李大霄说。

　　对于全球股市一致上涨，唯A股独跌的局面，李大霄说：“全球股市皆涨而A股独跌，只能说明A股的投资者信心还不够，在操作策略和投资股市的考量还不够理性和长远。此外，2307点作为一个关键点位在上周被击破，严重打击了投资者的信心。关键位置缺失带来的‘心寒’将需要一段时间来平复。”

　　由于李大霄是之前市场宣扬“2307点是年底最低点”的代表人士，面对2300点失守，李大霄表示：“好在2300点失守的过程中没有出现恐慌盘，因此现在还不是特别糟糕；对于后市，我还是坚持一部分到位的低估值蓝筹机会较多，而一些垃圾股、题材股面对的风险则较大的观点。”

　　超跌反弹或将出现

　　昨日盘面出现一个重要特征，即暴跌较多者多为基金重仓股，如莱宝高科、中国化学(5.66,0.00,0.00%)、格力电器(16.39,0.00,0.00%)等。对此，华西证券首席分析师蒋竞松表示：“基金重仓股成为昨日盘面的主要下跌者，首先与年末众基金调仓换股有关；其次，基金先于普通投资者预见到明年的货币政策并不会像之前市场预期的那样宽松，所以及时减仓，或者换一些认为更稳健的投资标的。”

　　蒋竞松表示，明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，使之前市场关于货币政策放松的预期落空，导致市场期待的后续继续下调存款准备金率甚至是降息的可能性大大降低。“在这种政策背景下，基金可能会先行减仓与换股。而这同时也是昨日A股下跌的主要原因。”蒋竞松说。

　　蒋竞松进一步指出，所谓“稳健”的货币政策，就意味着房地产调控对经济造成的负面冲击将继续下去。因此，昨日盘面上地产股下跌比较严重，与地产连带相关的家电股、建材等板块也呈现弱市调整状态，这些都成为昨日拖累大盘指数的重要原因。

　　对于市场关于“基金主动砸盘”说法，蒋竞松认为，这种可能性很小。因为基金成为昨日做空的主力，更多的还是与其年末调仓换股以及受政策消息影响主动减仓有关。

　　盘面显示，经历连续四个交易日的缩量“十字星”之后，昨日沪综指作出方向选择，2300点终于被击穿，对此蒋竞松预计后市大盘仍有惯性下探要求，沪综指2300点有效失守后，重要技术支撑在2100点附近。不过，沪综指短线持续下跌之后，技术形态也将发出超跌信号，投资者可适当把握超跌反弹带来的减仓机会