2011年10月份，我国金融机构外汇占款出现2007年12月以来的首次负增长，当月负增长248.92亿元；中金公司首席经济学家彭文生预计，11月外汇占款增长也不足1000亿元，远低于过去5年月均2750亿元的增长。

　　这一态势在人民币存款增长乏力上也得以印证。央行数据显示，11月人民币存款净下降2010亿元，同比少增3618亿元；人民币存款余额增速也从10月的13.6%下降至13.1%，从而带动M2同比增速连续5个月下降。

　　东方证券分析，粗略计算，每个月存款的理论应“增量”大体等于外汇占款+信贷投放，扣除掉财政存款的集中释放这个因素之后，11月份投放了5622亿元贷款，但只形成了3247亿元存款，二者之间2375亿元的差距，应来自于外汇占款项下的货币投放的净流出，否则就难以解释。

　　“存款少增可能是热钱外流的表现。”东方证券认为，享受了热钱多年流入的中国银行业，未来会面临增量存贷比超过80%、存量存贷比不断上行的困局。

　　数据显示，11月份增量存贷比为80.2%，而调整财政存款释放因素后的增量存贷比为173%，当月财政存款环比减少了3763亿元；而存量存贷比超过80%。

　　贷款重返短期化

　　存贷比承压之下，商业银行信贷投放已是有心无力。种种迹象显示，10、11月份连续两个月，几家大型银行在月末都得到宏观调控部门的指示，突击加大了投放力度。

　　尽管11月份新增5622亿人民币贷款显著高于预期，但将近1000亿元的贷款为四大行月末最后三天投放所得；而10月份5800亿新增贷款中，其中1600亿元为国开行和邮储等银行为铁道部的贷款。

　　11月信贷数据显示，企业中长期投资意愿偏弱，贷款有重返短期化趋势。瑞银证券银行业分析师励雅敏分析，11月企业短期贷款增加2847亿元，票据余额止跌回升360亿元；相比之下，新增中长期贷款规模则较10月大幅放缓仅为813亿元，环比下降了1557亿元回到9月份的新增水平。

　　“这显示出目前企业中长期投资欲望较弱，而临近年末资金面紧张局面未改，企业对于流动资金需求仍较为旺盛。”瑞银证券分析。